Тэги

25.04.11, 12:11 nasty

Блог пользователя nasty: Пять главных вопросов о нефти

На фоне нестабильной геополитической ситуации на Ближнем Востоке и в Северной Африке цены на нефть заметно выросли. Некоторые склонны считать, что причиной всему спекуляция, а разрешение конфликтов приведет к падению цен на нефть. Но, как становится ясно, столь высокие цены на нефть более чем обоснованы фундаментальными факторами, поэтому резкого их падения мы не увидим.

Как геополитическая ситуация в мире влияет на цены на нефть?

Ситуация на Ближнем Востоке и в Северной Африке по-прежнему нестабильна. Страны НАТО продолжают военные действия в Ливии. Существует реальный риск затяжного конфликта и, возможно, альянс все же начнет наземную военную операцию. Кроме того, волнения и столкновения с проправительственными силами продолжаются и в других странах региона. Геополитическая ситуация здесь продолжает служить основным новостным фоном для роста цен на нефть.

Ливия производит около 2% от мирового объема нефти и располагает 3% от мировых запасов. Производство в стране уже сократилось более чем на три четверти — до 400 тыс. баррелей в сутки. Если военные действия не приведут к значительным разрушениям инфраструктуры энергетического сектора страны, нынешний уровень цен на нефть более чем отражает «ливийский фактор».

31.03.11, 12:05 mirkko

Бюджет России зависимость от нефти

Возвращаясь к бюджету РФ и его зависимости от цен на нефть…

По итогам 2010 года существенных изменений не заметно, зависимость доходов от цен на нефть крайне очень устойчива. Учитывая рост среднегодовой цены на нефть в первые месяцы 2011 года есть надежды на то, что долларовые доходы бюджета приблизятся к расходам. Но и долларовые расходы должны вырасти (за счет роста курса рубля). Здесь стоит учесть, что средняя за 12 месяцев цена на нефть марки Brent в феврале составила $83.7 за баррель. Если исходить из соотношения в последние годы – то рост среднегодовой цены нефти дает прибавку годового бюджета $6.5-7 млрд. в год, но расходы и доходы у нас в рублях и рублевые доходы фактически снижаются при росте рубля на 1% на $5-5.5 млрд., а вот расходы не снижаются. При неизменном курсе рубля (а средневзвешенный курс составил 30.4 по итогам 2010 года) и неизменных расходах ($569 млрд.) вывести бюджет в ноль можно было бы при цене на нефть $87 за баррель. Расходы консолидированного бюджета в 2010 году составляли 38.9% от ВВП, при сохранении этого уровня и росте ВВП до планируемых 50.4 трлн. рулей, курсе 29 рублей за доллар действительно потребуется среднегодовая цена на нефть $100-105 за баррель, чтобы выйти в нулевой дефицит в 2011 году.

09.03.11, 08:34 mirkko

Уровень инфляционных ожиданий подбирается к максимумам 2008 года

Вчера спреды между обычными и защищенными от инфляциями в США снова выросли и добрались до максимальных уровней с лета 2008 года. По десятилетним бумагам они достигли 2.51% (в июле 2008 года они достигали 2.57% на максимуме при инфляции 5.6%). По пятилетним облигациям инфляционные ожидания резко подскочили в последние недели и достигли 2.34% годовых, тут до уровней 2008 года ещё есть запас – тогда они достигали 2.72%. Но ставка по защищенным от инфляции пятилетним облигациям Казначейства снова опустилась ниже нуля и держится на уровне -0.07% , что говорит о спросе именно на защищенные от инфляции бумаги. Хотя в условиях активного вмешательства со стороны ФРС ситуация может быть несколько искажена, но все же это отражает рост инфляционных ожиданий. Рост инфляционных ожиданий выдает и Мичиганский университет, опросы которого показали инфляционные ожидания на уровне 3.4% - это самое высокое значение с осени 2008 года, причем в марте есть все шансы на продолжение роста. Тейлор настаивает на том, что его правило в текущей ситуации показывает необходимость повышения ставки до 1%. Бернанке сопротивляется, а глава ФРБ Атланты Деннис Локхарт вообще хочет ещё припечатать долларов, если рост цен на нефть «будет предвещать рецессию».

07.03.11, 17:36 mirkko

Ставка ЕЦБ и ФРС

В 2008 году я писал, что ЕЦБ – это лузер года, повышение ставки летом 2008 года в самый разгар кризиса было достаточно глупым шагом. Суть заключается в том, что тогда европейская валюта была антидолларом, основной альтернативой американской валюты. А ресурсные цены – это долларовый актив, в значительной степени из-за решения ЕЦБ цены на нефть взлетели тогда со $120 до $140 всего за пару дней после июньского заявления ЕЦБ о том, что ставка будет повышена. Рынок ресурсов менее ликвиден чем валютный рынок, потому там скачки сильнее и подвержены большему спекулятивному влиянию. Сейчас ситуация несколько сложнее, роль евро, как антидоллара сейчас серьёзно подорвана долговым кризисом в Европе, но определенную роль евро все же продолжает играть. Прав Трише, или нет? Сейчас этот вопрос не имеет такого же однозначного ответа, как в 2008 году, тогда это было глупо, хотя мотивы и были понятны, сейчас... скорее нет. Конечно, ЕЦБ не сможет существенно повысить ставки, не смогут они этим шагом и притормозить инфляцию (наоборот могут ускорить), но стоит четко понимать, что у Европейского Центробанка просто нет других вариантов. Кроме веры в то, что ЕЦБ будет бороться с инфляцией у них вообще ничего нет. Я больше склоняюсь к тому, что ЕЦБ сделал правильно в текущей ситуации, особенно на фоне экстремистской политики ФРС.

 

02.03.11, 15:49 mirkko

За последние 3 месяца цена на нефть в США практически не изменилась

Американская нефть стоит на $100 за баррель, в среднем США импортирует 9.1 млн. баррелей в день, в декабре импортная цена была $79.8 за баррель (на $9.3 ниже рыночной цены, которая в среднем по декабрю составила $89.2 на споте). В январе цена в США практически не изменилась, все те же $89.2 за баррель, мало того по итогам февраля эта цена будет близкой, около $89 за баррель, потому как первую половину месяца она падала. Т.е. по сути, для США мало что изменится, цена три месяца подряд остается в районе $89 в среднем по месяцу, не сильно изменится импортная цена нефти.

01.03.11, 20:39 mirkko

Расходы на нефть в % от мирового ВВП

На днях МВФ повысил свой прогноз цен на нефть в 2011 году до $95 за баррель, самое время посмотреть что же имеем в плане расходов на нефть в процентах от мирового ВВП (по данным все того же МВФ). Последние прогнозы по инфляции явно недобирают до реальности, прогноз, видимо, будет повышен немного позднее в текущем году, на что МВФ уже указывал, также может быть пересмотр и прогноз номинальному мировому ВВП. Но пересмотр этот не будет столь существенным, чтобы изменить основную динамику. Расходы на нефть в процентах от мирового ВВП могут достигнуть 4.6%-4.7%, т.е. не так далеко от максимумов 2008 года. Но сама мировая экономика сейчас слабее, до восстановления ещё далеко, в этой ситуации её устойчивость к высоким расходам на энергию фундаментально ниже. Ориентир $110-120 за баррель скорее всего потолок у которого ситуация в экономике начнет ощутимо ухудшаться.

24.01.11, 09:46 spydell

Baltic Dry Index

В отличие от контейнерных перевозок готового товара, индекс Baltic Dry Index показывает стоимость перевозок насыпного груза, сырья(уголь, медь, руда, зерно , сталь и т.д.) на сухогрузах. В чем особенности?
Индекс определяет промышленный спрос на сырьевые товары, а если спрос есть, то понятно, что цена будет расти. Обычно индекс выступают опережающим индикатором для мирового спроса (оптовые поставки готовых изделий и розница реагирует уже после него). Ситуация интересна тем, что падение идет с октября 2010 (момент начала радости на рынках) и сейчас на минимумах с февраля 2009! При этом есть еще несколько важных моментов.

15.01.11, 00:13 mirkko

Минфин и Минэнерго готовят предложения о повышении пошлин на нефтепродукты

Министерство финансов (Минфин) и Министерство энергетики РФ в течение 1-2 месяцев внесут в правительство предложения о повышении ставок экспортных пошлин на нефтепродукты с возможным понижением пошлины на сырую нефть, сообщают СМИ со ссылкой на замглаву Минфина Сергея Шаталова.

В конце декабря 2010 г. правительством было принято решение о поэтапном сближении ставок пошлин на темные и светлые нефтепродукты. В 2011 г пошлины на темные нефтепродукты вырастут примерно с 40 до 46,7% от пошлины на сырую нефть, а на светлые снизится с 70 до 67% от нефтяной пошлины. В 2012 г. пошлины на темные и светлые нефтепродукты составят 52,9% и 64% соответственно, в 2013 г. они выровняются на уровне 60%. Новый порядок расчета пошлин начнет действовать с февраля 2011 г.

 

Источник

14.01.11, 09:05 mirkko

Запасы нефти приличны, импорт не растет, цена ...

В последние месяцы данные по запасам нефти в США стабильно выходят значительно ниже прогнозов. На самом деле это не данные так выходят, а прогнозы неадекватные. Запасы до января, как правило, падают не менее активно. А учитывая тот факт, что средние за год ничего особо удивительного нет. Тем более что среднегодовые объемы импорта нефти со стороны США практически не растут после обвала в кризис, они упали на 11%, а восстановиться смогли только на 2% и сейчас находятся на уровне первой половины 2003 года. Если смотреть среднее за последние 4 недели по запасом – то они на 2.8% выше уровня 2009 года и почти на 17% выше уровня 2008 года (за аналогичный период) и вообще являются максимальными с конца 90-х. Отчасти именно этим обусловлен столь сильный разрыв в ценах Brent и Light Sweet – спрос на нефть со стороны США остался низким и существенно пока не растет, не спасают тут даже рекордные объемы спекулятивных позиций на фьючерсном рынке.

13.01.11, 08:59 mirkko

Почему спред WTI/Brent такой расширенный? Standard Bank

Standard Bank: The front month WTI/Brent spread settled at $6.50/ bbl on Tuesday, the lowest level since February 2009 and amid the height of financial crisis. For the most part of 2010, WTI traded at a discount to Brent, with the average of the spread for 2010 as a whole, coming in at negative $0.76/bbl.