Тэги
 |
22.03.11, 17:35 mirkko |
Доходность выше 10% годовых
В Европе все хорошо, евро растет, скоро ставки повысят, все так хорошо, что двухлетние облигации Ирландии сегодня выдали доходность выше 10% годовых (в феврале были 5%), десятилетние вплотную подобрались к 10%. У Португалии доходность двухлетних 6.4% годовых и не падает (скоро португальцы будут вынуждены просить о помощи), дефолтные свопы по обеим странам выше 5%. Европейские банки сегодня ещё больше сократили свои заимствования в ЕЦБ, всего взято 89.4 млрд. евро на неделю (было 96.7 млрд. евро), причем уже на следующей неделе банки должны погасить 149.5 млрд. евро трехмесячных кредитов (значительная часть суммы, видимо, будет рефинансировано). При всем этом ЕЦБ фактически вывел с рынка «кризисный кредит». На данный момент кредит банкам со стороны ЕЦБ составляет 443.5 млрд. евро – это минимальное значение с лета 2008 года. На депозитах банков в ЕЦБ 97.7 млрд. евро, из которых 77.5 млрд. евро – это изъятие того, что потрачено на покупку облигаций. Фактически избыточной ликвидности у европейских банков сейчас нет. Отчасти это должно поддерживать евро, что подтверждается и ростом ставок по долгам PIIGS (есть основания полагать, что в основном под залог из бумаг кредитуются в ЕЦБ, т.к. ЕЦБ эти бумаги берет в залог на значительно лучших условиях, чем предлагает рынок).
|
|
13.02.11, 15:40 mirkko |
$100 млрд. ликвидности за 2 недели от ФРС и Минфина США
За неделю до 8 февраля баланс ФРС распух ещё на $31.3 млрд. и достиг $2504 млрд., облигаций Казначейства было скуплено на $28.9 млрд. всего за одну неделю. З среду-пятницу ФРБ Нью-Йорка скупил трежерис ещё на $154.9 млрд. Это снова не вписывается в первоначальный план покупки облигаций на $75 млрд. в месяц. – ФРС от этого плана окончательно отошла, за последний месяц ФРБ Нью-Йорка скупил облигаций Казначейства на $119.7 млрд., при этом по ипотечным облигациям (MBS) было погашено всего на $27.1 млрд. Дополнительно к этому Казначейство США погасило на $50 млрд. долгов по векселям, в сумме за пару неделю ФРС и Минфин закачали в систему $103 млрд., а ставки по облигациям Казначейства все равно выросли (особенно сильно по 2-7 летним облигациям). В итоге резервы банков взлетели до $1166.66 млрд., а собственные (незаемные) резервы банков поставили новый рекорд $1144 млрд.
|
|
02.02.11, 23:39 mirkko |
Дешево не дают
Ставки по гособлигациям США упорно не хотят падать, похоже уровень 3.5% годовых по десятилетним бумагам выступает определенным сопротивлением, последние пару месяцев ставки держатся в районе 3.4%-3.5% годовых, выше нас уже способно вынести к 4% годовых. По тридцатилетним облигациям рост продолжается, ставки уже добрались до 4.63%, снова стремясь сравняться со ставками по ипотеке (4.8% фиксированная ставка по данным Freddie Mac). Здесь пока все идет к тому, что доходности стремятся к 5% годовых. Если смотреть по динамике цен на облигации – там есть риски достаточно резкого падения цен, нужен только повод.
 |
30.01.11, 13:10 spydell |
Муниципальные облигации США - обвал и серьезные проблемы в финансировании бюджета
Bloomberg, cnbc, wsj этого пока не пишут, т.к. не хотят портить идиллию на
фондовом рынке. Писать начнут, когда все полетит. Но народ должен знать, что
происходит, поэтому сегодня поговорим о муниципальных облигациях США.
С количественным ослаблением получилось очень и очень смешно. Все, что выросло
в акциях и сырье аннигилировалось в облигациях. Т.е. падение цен по облигациям
нивелирует рост цен по акциям, а учитывая, что в бондах объемы по-более будут
(в сумме казначейские, корпоративные и муниципальные), чем в акция, то в сухом
остатке получаем какую-то фигню. Издержки этого веселья еще более забавные,
если обратить внимание к каким последствиям ведет рост цен на сырье (голод и
бунты) и к каким последствиям ведет падение цен на облигации (провалы в
размещения, проблемы в финансировании). До трежерис еще не дошли, т.к. ФРС пока
открыто монетизирует долг, а вот, что касается муниципальных облигаций, то
проблемы есть.
|
|
15.01.11, 16:51 mirkko |
Интенсивная накачка от ФРС
К среде баланс ФРС вплотную подобрался к $2.5 трлн., за неделю активы ФРС выросли на $32.2 млрд. и составили $2471.1 млрд. Основной рост обусловлен выкупом облигаций Казначейства на $31 млрд., их объем на балансе достиг $1062.1 млрд., а общий объем ценных бумаг в портфеле ФРС достиг $2200.5 млрд., но в четверг-пятницу было докуплено ещё бумаг на $15.4 млрд. Портфель ипотечных бумаг последние 2 недели не менялся и составляет $992.1 млрд., т.е. портфель бумаг Казначейства уже больше портфеля MBS. За первую половину января ФРС скупила облигаций Казначейства на $56.2 млрд., при этом по MBS никакого сокращения не было, т.е. ФРС наращивала баланс значительно активнее, чем это было заявлено ($75 млрд. чистого наращивания баланса за вычетом MBS и $35-40 млрд. за полмесяца). Похоже Федрезерв экспериментирует с тем сколько надо выкупать, чтобы сдерживать ставки по госдолгу на текущих уровнях. Эти данные могут означать то, что ФРС для искусственного удержания ставок нужно осуществлять чистую скупку бумаг не на $75 в месяц, а на $100-110 млрд., т.е. им для удержания ставок нужно выкупать раза в полтора больше. Но тут есть нюанс, если они ещё увеличат программу официально – это ещё больше ударит по доверию и количество желающих продать госбумаги может увеличиться, как и инфляционные ожидания. Наращивать объемы сейчас ФРС вряд ли решится – сложно будет это как-то обосновать в текущей ситуации резкого роста инфляционных ожиданий и взлета цен на ресурсы.
|
|
03.01.11, 17:52 mirkko |
На год грядущий
2010 год был достаточно интересным, а ситуация в мировой финансовой системе
была напряженной, после совместных усилий стран по предотвращению финансового
кризиса 2008 года многие сектора мировой экономики оказались дестабилизированы.
Чтобы понять, что происходило в 2010 году, необходимо посмотреть немного в
истории. В 2008 году мир столкнулся с финансовым кризисом, долговые рынки
оказались дестабилизированы, цены на многие активы рухнули, практически все
экономики мира столкнулись с рецессией. Ответом на эти события стали следующие
действия властей (различных стран):
- Количественное смягчение (Quantitative easing) , накачивание денег и кредитов в экономику в финансовую систему.
- Резкое наращивание расходов бюджетов и дефицитов бюджетов
VIII Облигационный Конгресс стран СНГ и Балтии
Традиционное мероприятие, проводимое информационным агентством Cbonds, одно из крупнейших событий на рынке долговых ценных бумаг в странах СНГ. Местом проведения Конгресса ежегодно выбираются различные финансовые центры стран СНГ и Балтии. Конференция служит для обсуждения вопросов развития внутренних ...
Российский Облигационный Конгресс
«Российский Облигационный Конгресс» будет проводиться в девятый раз в Санкт-Петербурге. Конгресс является крупнейшей в России конференции в области рынка долговых ценных бумаг. Конгресс рассчитан на представителей банков, инвестиционных компаний, эмитентов и институциональных инвесторов. География ...
